$ 200 millioner årsaken Henry Paulson ble statssekretær

2024 Forfatter: Ethan Spencer | [email protected]. Sist endret: 2023-12-17 09:11

Den 30. mai 2006 nominert George W. Bush Henry Paulson for å lykkes John Snow som 74. sekretær for statskassen for USA. Utnevnelsen alene var en ære for Paulson, men det var to fangster: For det første måtte Paulson gå ned fra sin stilling som administrerende direktør for Goldman Sachs og bli bekreftet av USAs senat. Deretter, forutsatt at han ble bekreftet, ville Paulson være lovpålagt å avvikle hele sin portefølje av aksjer før han offisielt tok stilling. For den gjennomsnittlige personen, ville denne andre fangsten trolig ikke være en stor avtale. For Henry Paulson men det betydde at han ville bli tvunget til å selge av hele sin 1% eierandel i Goldman Sachs i midten av en av de heteste aksjemarkedene i nyere historie. Han måtte også være villig til å ta en lønn fra $ 40 millioner per år til rundt $ 183,000. Hvorfor på jorden ville han være enig i å gjøre alt dette?

Før han ble statsminister, tilbrakte Henry Paulson 32 år klatring i Goldman Sachs-leddene. Han ble med i bankens Chicago-kontor i 1974, hvor han analyserte store mellomstore bedrifter. Han gjorde partner åtte år senere, i en alder av 36 år. Mellom 1983 og 1988 steg han stadig til det punktet hvor han var administrerende direktør for hele Chicago-operasjonen. Deretter gjorde han hoppet til selskapets verdens hovedkvarter i New York City. Henry fungerte som Chief Operating Officer i fire år før han ble utnevnt til styreformann og administrerende direktør.

Paulsons årslønn spenner vanligvis fra en lav på $ 16 millioner til en all time høy av $ 40 millioner. Han ble også gitt svært store opsjoner på aksjeopsjoner hvert år. Som finansminister hadde Henry rett til årlig lønn på $183,500 og åpenbart den amerikanske regjeringen ikke tilbyr aksjeopsjoner. Så, hvorfor på jorden ville noen være villige til å ta en så stor reduksjon i lønn og fordeler? Spesielt en som krevde deg å likvide hele aksjeporteføljen din midt i en av de hotteste markedsrangeringene de siste 20 årene?

Den amerikanske regjeringen krever en håndfull sine mest ledende ledere å likvide alle deres beholdninger før du tar kontoret for å fjerne eventuelle potensielle interessekonflikter. Vi kan ikke ha presidenten eller statssekretæren eller statssekretæren hjelpe bestemte næringer fordi han eller hun står for å gi en stor personlig gevinst fra en politisk beslutning. Enhver som faller inn i denne kategorien må likvide sine beholdninger og plassere dem til en blind tillit mens de tjener på kontoret. For å myke det blåse, har USAs regjering skapt et meget spesielt skattemessig smutthull …

I 1989 opprettet regjeringen et engangsbrønn for en håndfull stillinger på høyt nivå som ville bidra til å tiltrekke seg høyt talentfulle fagfolk vekk fra den private sektoren. Dette smutthullet gir kandidaten muligheten til å likvide hele sin portefølje uten å betale en krone i kapitalgevinst skatt. For noen som Henry Paulson, hvis hele $ 500 millioner porteføljen ellers ville vært gjenstand for full skatt, representerte det en meget attraktiv mulighet. Dette er den eneste grunnen til at noen vil være enige om å miste en glamorøs $ 40 millioner i året jobb for å få $ 183,000. Tidligere tjenestemenn som tok regjeringen opp på dette smutthullet, inkluderer Donald Rumsfeld og Colin Powell. Sløyfhullet gjelder bare for personer i Executive Branch. Det betyr president, visepresident og kabinetssekretærer. Senatorer og kongressmedlemmer kvalifiserer ikke. Kandidatene må enten søke for å kvalifisere seg med I.R.S. etter det faktum, eller kongressen vil kreve likvidasjon på forhånd for enkelte personer og stillinger. Helt klart vil Henry Paulsons eierskap til 1% av verdens største investeringsbank utgjøre en klar interessekonflikt som statssekretær, så kvalifisering var en no-brainer.

I juli 2006 likvide Henry Paulson 3,23 millioner aksjer i Goldman, omtrent 1% av hele selskapet, i en engangs offentlig salg. Goldmans $ 152 aksjekurs forlot Paulson med en skattefri gevinst på $ 491 millioner. La det synke inn. $ 491 millioner gratis en klar. Uten dette smutthullet, hadde Henry solgt sine aksjer på nøyaktig samme pris og tid, ville han ha vært ansvarlig for mer enn $ 200 millioner verdt av statlige og føderale kapitalgevinster skatt.

Dette høres tydeligvis ut i ettertid, men det var definitivt en tid hvor Paulson dypt beklaget å selge sine aksjer og bli statssekretær. I løpet av et og et halvt år etter at det ble finansminister, gikk aksjemarkedet (og Goldman Sachs spesielt) på en massiv tåre. Mellom hans første dag i kontoret, 10. juli 2006 og 26. oktober 2007, steg aksjekursen på Goldman fra $ 152 til $ 236. Hadde Henry vært administrerende direktør, ville han ikke bare ha fortjent å tjene 40 millioner dollar per år i lønn, og hans 1% eierandel i selskapet ville ha blitt verdt $ 755 millioner! I virkeligheten vil $ 755 millioner etter skatt fortsatt ha vært mindre enn $ 500 millioner han satt på, men det virket fortsatt ikke bra på det tidspunktet. Hvem visste hvor mye høyere Goldman skulle klatre? Kan hans innsats vokse til å være verdt 1 milliard dollar? 2 milliarder dollar? Mer?

I ettertid var Paulsons timing utilsiktet fantastisk. Visst var det en kort periode hvor Goldman-aksjene økte, men innen et år hadde hele finansindustrien kollapset og verdensøkonomien gikk inn i den største nedgangen siden den store depresjonen. Goldman-aksjene toppet i oktober 2007 på $ 236.Bare tretten måneder senere, etter sammenbruddet av Lehman Brothers og Bear Stearns, gikk Goldman-aksjene 77,5% til en lav tid på $ 53,31. Hadde Henry vært konsernsjef gjennom hele rullebanen, ville hans 1% -andel være verdt bare 170 millioner dollar, omtrent 100 millioner dollar etter skatt. Og hadde Paulson bodd på Goldman, er det svært lite sannsynlig at han noen gang ville ha solgt noen av sine aksjer. Det er høyst sannsynlig at hans 1% eierandel ville ha vokst fra $ 500 millioner til nesten $ 800 millioner før han ser det ut til $ 170 millioner. Avhengig av hvordan du ser på det, reddet Henry Paulson hvor som helst mellom $ 200 og $ 400 millioner ved å bli statssekretær. Ikke dårlig for en regjering jobb!